Marc-Olivier Strauss-Kahn
Personalità

Marc-Olivier Strauss-Kahn

Economista, Banchiere centrale

Direttore generale onorario della Banque de France e Presidente del Consiglio Scientifico di Citéco.

Economista internazionale e Direttore Generale Onorario della Banque de France (BDF), Ufficiale della Légion d'honneur, Marc-Olivier Strauss-Kahn insegna attualmente all'ESCP, all'ESSEC e a Sciences Po Paris. Presiede il Consiglio Scientifico di Citéco, Cité de l'Économie, di cui ha curato la creazione, e varie associazioni culturali o filantropiche: The Arts Arena, Perpetuum Musica, Global Dignity France. È Senior Fellow del Consiglio Atlantico e membro di vari Consigli di Amministrazione (ABEO, Citéco, Les Idées heureuses) e del Comitato Scientifico delle Journées de l'Economie. Ha lavorato presso sette istituzioni: la BDF (per oltre la metà della sua carriera - dal 1978 al 2019), il FMI (1984), l'OCSE (1986-87), l'Unità economica creata dal Piano Delors, precursore della BCE (1990-92), la Banca dei regolamenti internazionali (BRI: 1992-95), la FED (2008) e la Banca interamericana di sviluppo (IDB: 2008-11). Ha rappresentato la Francia o il BDF in diversi consigli di amministrazione (BRI, Banca degli Stati dell'Africa centrale, BID) e gruppi internazionali (G7, G10, G20 ...) o europei (Comitato monetario, CEF, Eurosistema ...). È stato membro di vari forum accademici (International Journal of Central Banking, European University Society for Financial Research, Peterson Institute of International Economics) e vicepresidente della BDF Research Foundation. Si è laureato in cinque discipline: econometria alla Sorbona di Parigi (1975), economia aziendale all'ESSEC (1975), scienze politiche all'IEP di Parigi (1976), economia pubblica a Parigi Nanterre (1979), economia internazionale all'Università di Chicago (1983).


Club Italia-Francia : Direttore Generale Onorario della Banque de France, ha lavorato lì e in diverse istituzioni internazionali (FMI, OCSE, BRI, FED, IDB). Questo aiuta a trarre insegnamenti dalla crisi del 2008 per analizzare la crisi del 2020?

Marc-Olivier Strauss-Kahn : L’economista non può condurre esperimenti in laboratorio, quindi impara dal passato. La crisi del 2020 può essere paragonata, con cautela, a quella del 2008 per individuarne quattro analogie e almeno altrettante differenze economiche, per non parlare degli aspetti sociali e umani (vedi qui il mio articolo del maggio 2020: http://bitly.ws/9IuT).

Da un lato, le somiglianze.

  1. Le due crisi sono globali, ciascuna innescata da una delle due principali economie mondiali e si diffondono in meno di un anno, in contrasto con la più progressiva Grande Depressione dopo il 1929.
  2. Entrambe sono caratterizzate dall’incertezza, ovvero da un rischio non quantificabile, rispettivamente a causa del coronavirus che ha congelato l’attività nel 2020 e del virus tossico “subprime” americano, nascosto nei bilanci finanziari e che ha congelato la sfera finanziaria nel 2008.
  3. Ogni volta si è verificato un violento crollo dei mercati azionari prima e poi dell’attività economica globale in proporzioni senza precedenti dalla crisi del 1929.
  4. I governi hanno reagito con forza grazie alle lezioni apprese dal passato, nei fatti ma anche nelle parole, come con l’acquisizione da parte del G7, nel marzo 2020, della formula di Mario Draghi del 2012 “Whatever it takes” (“Quoi qu’il en coûte” per Emmanuel Macron).

Le quattro differenze richiedono un po’ più di spiegazione.

  1. Il processo. La crisi del 2020 è esogena colpendo prima il settore reale e l’offerta globale anche attraverso il lockdown ( un “coma artificiale” imposto alle economie per preservare la capacità di guarigione del capitale e delle persone). La crisi del 2008 è stata endogena, causando una “morte improvvisa” della sfera finanziaria e quindi della domanda globale, con l’obiettivo di rianimarla il più rapidamente possibile. Nel 2008 le banche sono state parte del problema; nel 2020 sono parte della soluzione, soprattutto in Francia (link per un video dibattito che sto moderando su questo tema ma anche sui nuovi rischi finanziari: http://bitly.ws/aD87).
  2. La forma della recessione, illustrata dalla forma delle lettere: a forma di U nel 2009 a livello globale, ma a forma di W nel 2012 in Europa con una ricaduta legata alla crisi del debito sovrano; nel 2020 é piuttosto a forma di V per rimbalzo meccanico durante i primi momenti post lockdown, ma deformandosi sotto i nostri occhi in W o m con altre onde, o addirittura a forma di L in alcuni paesi, a forma di K separando paesi/settori in rimbalzo o in declino.
  3. La portata dello stimolo: molto più veloce e forte nel 2020 rispetto al 2008, con la politica fiscale in prima linea attuale, sostenuta da una politica monetaria che aiuta a finanziare i disavanzi e quindi il debito pubblico a tassi d’interesse molto bassi.
  4. Multilateralismo: per rilanciare l’economia nel 2008-09, il G20, con il FMI in particolare, è stato fondamentale; nel 2020 gli Stati Uniti non hanno contribuito a tale coordinamento, che non è solo una questione di reazioni nazionali simultanee. Il cambiamento nell’amministrazione statunitense e l’attuazione del piano europeo, sebbene tardivo ma senza precedenti, dovrebbe, si spera, compensare questa situazione.

Club Italia-Francia : Lei ha trattato per diversi organismi internazionali (G7, G10, G20) o europei (Commissione, BCE …). Alcuni rimproverano a questi enti di essere lontani dalla realtà. Cosa dire a chi castiga le politiche che “impone”?

Marc-Olivier Strauss-Kahn : Risponderò più brevemente. È vero che ho avuto la fortuna di rappresentare la Banque de France o la Francia in organismi più o meno ufficiali, in particolare i vari gruppi di paesi noti come G7, G10 (che è scomparso) o G20 o comitati con sigle di cui alcuni membri non conoscevano più nemmeno l’origine (WP3 dell’OCSE o IMFC a Washington). Ciò che conta non è il diritto di sedersi queste poltrone, ma la capacità di convincere. Con il senno di poi, e con informazioni imperfette, sono stati commessi errori di comunicazione e persino errori nelle decisioni, a volte nonostante gli avvertimenti francesi. Inoltre, sono spesso i mercati che hanno “imposto” l’attuazione accelerata delle politiche raccomandate.

Ma noto che il FMI, per esempio, dove ho lavorato anch’io, non è più respinto dai Paesi emergenti come lo era a cavallo degli anni 2000, perché ha aiutato tanti Paesi nella crisi del 2008. I sondaggi confermano che le istituzioni internazionali o europee non sono più criticate, o addirittura sono più credibili, dei governi nazionali. E la Banca centrale europea (BCE) viene sempre elogiata per la sua capacità di risposta durante le ultime due crisi. L’Eurosistema, composto dalla BCE e dalle 19 banche centrali nazionali, è vicino alla terra e la Banque de France ne è un esempio. Di fronte a un aumento del populismo e delle notizie false, ma anche a una maggiore impazienza di realizzare progressi concreti in un mondo che sta accelerando, concludo che c’è un forte bisogno di educazione.

Club Italia-Francia : Come ex membro del Comitato monetario e poi del Comitato economico e finanziario europeo, lei ha partecipato alla creazione dell’euro. I punti deboli erano prevedibili? Qual è la sua valutazione dell’euro finora?

Marc-Olivier Strauss-Kahn : L’euro, cioè il frutto dell’Unione monetaria, è un bell’esempio di successo nonostante le sue carenze, tutte mascherate dagli errori dell’Unione economica. Insomma, l’euro rappresenta 4 promesse mantenute che si dimenticano così tanto che ora sembrano così ovvie: 1/ rafforzare il commercio all’interno della zona euro (EA) e non solo il commercio; 2/ stabilizzare il valore esterno della valuta per i paesi membri rispetto ai loro partner (aiutato dal fatto che oltre il 50% del commercio avviene nell’EA); 3/ per mitigare l’impatto degli shock dei tassi di cambio sulla sfera finanziaria; chi ricorda prima dell’euro l’impennata dei tassi di interesse per non perdere il franco tedesco ad ogni raffica o in caso di debolezza del dollaro? 4/ promuovere la stabilità interna del valore della moneta (controllo dell’inflazione per preservare il potere d’acquisto) e quindi ridurre i tassi d’interesse nominali e quindi il costo di finanziamento dell’economia.

Non tutto si può fare in un giorno, e ricordiamoci che il processo europeo mira a porre fine a quattro secoli di guerre interne, anche se si procede troppo spesso per crisi. Ci sono dei punti deboli, naturalmente: negli anni ’90 abbiamo passato notti a prepararci per l’unione monetaria in termini di biglietti e prezzi, che ha avuto successo, ma non per l’unione bancaria (che ora è a buon punto); speravamo che l’unione di bilancio seguisse, necessariamente… muovendoci verso l’unione politica.

Purtroppo, una volta realizzata l’unione monetaria, l’unione economica e quindi politica sono rimaste ad un punto morto. Ciò che deve essere accelerato ora è l’Unione dei mercati dei capitali e un vero coordinamento delle politiche di bilancio nazionali. Mentre il consolidamento fiscale nei primi mesi del 2010 sembrava logico in ogni paese, la loro simultaneità a livello di UE ha avuto un effetto trasversale sproporzionato. Questo è stato visto come austerità imposta dalla tradizione tedesca e dalla disciplina di mercato per illustrare un esempio legato alla domanda precedente.

Club Italia-Francia : ora insegna per diversi Master (ESCP, ESSEC, Sciences Po Paris) e organizza conferenze, anche sulla moneta digitale. Quest’ultimo è un miraggio o è già una realtà?

Marc-Olivier Strauss-Kahn : Ai miei studenti piace questo tema di tendenza, che si trova al crocevia dei temi che mi interessano: l’impatto della digitalizzazione da un lato, e la stabilità monetaria e finanziaria dall’altro. Risolviamo modestamente la confusione e le notizie false che il denaro digitale crea. L’innovazione ha spianato la strada al denaro, dall’uso delle conchiglie, al conio di monete d’oro imposte come mezzo per pagare le tasse, fino alle odierne banconote garantite dalla tecnologia. Le banconote e le monete (contanti) rappresentano meno di un decimo della moneta scritturale, creata dalle banche, esse stesse controllate perché il denaro è un bene pubblico basato sulla fiducia; la moneta scritturale viene scambiata elettronicamente tramite trasferimenti, carte, ora senza contatto per piccoli pagamenti … Il Covid ha accelerato l’uso dei pagamenti con carta, ma nella ZE la massa di banconote emesse è saltata anche all’inizio della pandemia per motivi di fiducia e di accaparramento. In breve, la banconota non è morta, anche se il suo utilizzo sta diminuendo in alcuni paesi come la Svezia, anche perché la sua accettazione non è più obbligatoria nei negozi.

Allo stesso tempo, sono comparsi i cripto-attivi come il Bitcoin, rilasciato dal settore privato grazie alla tecnologia a catena di blocco decentralizzata. Il Bitcoin non è una moneta e il suo valore risiede solo nella sua scarsità (21 milioni di unità), che per definizione le impedisce di raggiungere la diffusione (“scalabilità”) necessaria affinché qualsiasi moneta utilizzata come mezzo di pagamento sia universalmente accessibile. Il prezzo del Bitcoin è certamente in impennata quest’autunno ma ha una variabilità che non può essere paragonata a quella delle principali valute internazionali; la volatilità di questo bene speculativo impedisce quindi che sia un deposito di valore e quindi un’unità di conto, le altre due funzioni del denaro, per non parlare del suo costo ambientale.

Infine, sono stati proposti “stablecoins”, anch’essi emessi dal settore privato ma in cambio di valute sovrane in cui possono essere riscattati a tasso fisso, come il progetto Libra di Facebook. I rischi posti da questi progetti, in particolare in termini di stabilità monetaria/finanziaria e di protezione dei dati individuali, hanno indotto le banche centrali a reagire. L’80% di loro dice che sta studiando o addirittura testando una moneta digitale della banca centrale (MDBC) secondo la Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI, la Banca delle Banche Centrali dove ho lavorato anch’io).

Il Retail MDBC (per il pubblico) è già in fase di test in Cina e sarà presto testato in Svezia. L’Eurosistema deciderà a metà del 2021 se emetterne uno (scommetto che lo farà). Come le banconote, il CCBM sarà emesso dalla Banca Centrale e accessibile a tutti, ma sarà elettronico come la moneta scritturale. Ci sono ancora molte questioni da chiarire: 1/ la sua architettura probabilmente ibrida che coinvolge le banche; 2/ la sua infrastruttura basata sulla blockchain o altro; 3/ la sua accessibilità tramite un token o un semplice conto; 4/ l’inter-operabilità tra i mezzi di pagamento, soprattutto transfrontalieri, nella lotta al riciclaggio di denaro e al finanziamento del terrorismo (vedi qui un video dibattito : http://bitly.ws/aD89).

In conclusione, la mania del digitale sta spingendo il settore privato ad innovare e il settore pubblico ad appropriarsi di queste innovazioni. Mi hai chiesto se il denaro digitale è un miraggio o una realtà: diventare ricchi grazie ai cripto-attivi è probabilmente un miraggio per la maggior parte di coloro che li comprano; d’altra parte, il CBMD dovrebbe presto diventare una realtà.

Club Italia-Francia : Lei presiede il Consiglio Scientifico di Citéco, la principale città-museo d’Europa per l’educazione economica, educativa e digitale. La Francia ne ha più bisogno dei suoi vicini? Possiamo democratizzare l’economia e la finanza attraverso l’istruzione?

Marc-Olivier Strauss-Kahn : L’economia sembra complicata e austera a molte persone. Il punteggio francese è inferiore alla media dei loro vicini nei test effettuati periodicamente dall’OCSE. L’educazione economica e finanziaria dei cittadini è una delle missioni della Banque de France (BDF), che è l’operatore nazionale da diversi anni. Questa missione si basa su molte azioni che non posso citare in questa sede, in continuità con l’assistenza che fornisce alle famiglie sovraindebitate per trattare ancora i loro debiti bancari dagli anni ’90.

Tuttavia, a differenza di altre grandi banche centrali, la BDF non disponeva di un museo della moneta per le sue collezioni di monete e banconote. Così alla fine degli anni 2000 abbiamo deciso di andare oltre e di creare una Cité de l’économie, Citéco, che è divertente e digitalizzata, e anche piena di giochi e video. Il luogo prescelto é una ex filiale della BDF, ospitata in un piccolo palazzo neorinascimentale parigino, classificato come monumento storico e che molti temevano venisse venduto al settore privato (http://bitly.ws/aD8P). La BDF ha deciso di rinnovarlo completamente e di adattarlo alle visite di tutti i tipi di pubblico. Oltre alle altre mie mansioni, sono stato responsabile del progetto dal 2012 fino all’apertura di Citéco nel 2019.

Tra gli altri organismi consultivi, ho presieduto un Consiglio scientifico in cui le opinioni pluraliste hanno accompagnato le scelte educative. Durante il periodo di progettazione dell’itinerario permanente della città, questo Consiglio era composto da vari esperti: economisti, museografi, pedagoghi, sociologi, giornalisti, ecc. Dal 2018, i gestori di musei, aziende, associazioni, ecc. si aggiungono o sostituiscono dei membri per contribuire ad animare la vita della Città.

La pedagogia si é basata su gruppi di prova d’insegnanti e una semplice visita non poteva sostituire il loro insegnamento. La scoperta del superbo edificio e la ricchezza del sito virtuale (www.citeco.fr) hanno lo scopo di accompagnare gli insegnanti. Mescolando i campi e incrociando gli sguardi, economici, storici, geografici, sociologici, architettonici e artistici, danno a tutti la voglia di saperne di più (link a venire). Altre azioni sono realizzate come il Citéco Video Challenge di cui ho presieduto la 3° giuria e che ha appena premiato video originali realizzati su un tema economico da giovani per i giovani (http://bitly.ws/aD8c). Analogamente, nell’ottobre 2020 è stata appena inaugurata una mostra temporanea, dedicata ai 30 anni del fumetto Largo Winch, il “miliardario umanista” che interagisce con il mondo economico e finanziario. Acclamato dai media, riprenderà dopo il lockdown (http://bitly.ws/aD8K). Nonostante le successive difficoltà (ristrutturazioni complesse, giubbotti gialli, scioperi, confini) che ritardano, limitano o impediscono le visite fisiche, Citéco fa ormai parte del panorama culturale e web per contribuire alla democratizzazione dell’economia e della finanza.

Club Italia-Francia : Coinvolti nella vita della comunità, avete a cuore un progetto per educare i giovani meno fortunati attraverso la musica e al servizio della dignità. Può dirci qualcosa di più a riguardo?

Marc-Olivier Strauss-Kahn : Probabilmente avrete notato che al di là dell’economia, l’istruzione e il trasferimento di competenze fanno parte delle mie passioni, insieme alle arti, soprattutto la musica, e … la dignità. Pensionato, insegnante, membro di vari Consigli di amministrazione (pro bono o no), offro un po’ del mio tempo e delle mie conoscenze in cambio di tutto ciò di cui ho beneficiato. Ad esempio, rappresento in Francia un’associazione internazionale finora assente, mentre si sta sviluppando in circa 80 paesi: “Global Dignity” (Dignità Globale). Questa ONG promuove la nozione di dignità sviluppando le proprie azioni (formazione, forum, eventi scolastici, ecc.) e collabora con le associazioni del settore dando loro una linea guida per accompagnare gli anziani, le minoranze, le persone svantaggiate. È stata creata nel 2006 e continua a beneficiare dei consigli offerti dal principe ereditario di Norvegia, Haakon, e da un filosofo finlandese, Pekka Himanen. Desmond Tutu e Richard Branson lo sponsorizzano, ma ogni paese autonomo riesce a finanziarsi da solo.

Come si comincia da zero? Affidandosi agli insegnanti, naturalmente. Quindi ho collegato questo approccio alla mia presenza in un liceo professionale parigino per promuovere i laboratori di filosofia perché gli studenti non hanno diritto a questo tipo di corso anche quando si preparano per la maturità. I giovani discutono i grandi concetti che hanno scelto esercitandosi a parlare a turno, ascoltandosi e rispettandosi a vicenda. Faccio anche testimonianze e comincio a portare personalità che condividono la loro esperienza. Così il grande chef Thierry Marx, che ha iniziato con un diploma, ha pianificato di venire anche se la sua visita è stata rinviata a causa del lockdown.

Quest’azione si accompagna al sostegno di un progetto artistico d’eccezione, Hip Baroque Choc, che mescola la musica barocca che i giovani stanno scoprendo e la danza Hip Hop che amano. I musicisti del Concert de la Loge, guidati dal loro primo violino, Julien Chauvin, hanno fatto irruzione nella classe di matematica di Sandrine Labat, iniziatrice e leader del progetto, per motivare i giovani che non hanno diritto a una formazione artistica (vedi qui un breve video che illustra questo progetto: http://bitly.ws/aD8h).

Degli adolescenti volontari in diverse scuole superiori dell’Ile de France stanno preparando e provando spettacoli, dedicati nel 2019-20 alla dignità, anche se la pandemia ne ha impedito lo svolgimento. Un famoso fotografo inglese, Alistair Morrisson, accompagna ora questo progetto. Le sue foto (da The Who a Brad Pitt) sono esposte a Londra nella National Portrait Gallery. Confinato a Windsor, ha fotografato e intervistato i giovani attraverso via la piattaforma zoom. Per molti di loro questo progetto ha ridato fiducia in se stessi, per alcuni ha cambiato la loro vita. È questa passione per la condivisione che mi motiva.

written byDaisy Boscolo Marchi
Daisy Boscolo Marchi

28 Ottobre 2020

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